上一交易日，合成橡胶主力收跌2.61%，山东主流价格下调至14900元/吨，基差持稳。上周盘面震荡运行，最新一期厂家库存数据好转，成本端延续走弱符合我们前期的担忧，且仍在走弱，策略方面考虑多单离场，等待原料以及开工下滑后再进场。原料端，丁二烯下调至12500元/吨附近，后市或震荡运行；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率56%附近，环比小幅走高；需求端，轮胎厂维持高位开工，成品轮胎库存季节性小幅累库；轮胎开工我们预计三季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，整体成品库存压力较往年小，外需预计维持韧性；库存端，厂家库存环比去库，同比回到中性偏高水平，贸易商库存环比累库，同比处于中性水平。
上一交易日，合成橡胶主力收跌2.61%，山东主流价格下调至14900元/吨，基差持稳。上周盘面震荡运行，最新一期厂家库存数据好转，成本端延续走弱符合我们前期的担忧，且仍在走弱，策略方面考虑多单离场，等待原料以及开工下滑后再进场。原料端，丁二烯下调至12500元/吨附近，后市或震荡运行；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率56%附近，环比小幅走高；需求端，轮胎厂维持高位开工，成品轮胎库存季节性小幅累库；轮胎开工我们预计三季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，整体成品库存压力较往年小，外需预计维持韧性；库存端，厂家库存环比去库，同比回到中性偏高水平，贸易商库存环比累库，同比处于中性水平。
上一交易日，PVC主力合约收跌0.94%，现货价格持稳（-20）元/吨，基差持稳。上周盘面延续跌势，表示主因政策预期落空偏差叠加PVC自身基本面偏弱，台塑8月报价下调更是给予价格压力，短期产业利润被明显收缩，不建议追空，后市能否止跌上涨主要看8月的检修以及出口环比走好，建议关注做多机会。基本面具体来看，供应端，7月下旬检修力度减弱，负荷回升但仍处相对低位，8月份将再度面临大装置检修集中期；隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率在73.33%环比增加2.93%，同比减少0.49%；出口方面，新接单水平较上周改善，为1.3万，印度进入雨季，需求疲软；成本利润端，液碱下跌，液氯补贴卖出，动力煤弱势震荡，兰炭相对平稳，电石稳中局部小跌，氯碱综合利润处于中性偏低水平。
华东地区电石法五型现汇库提在5510-5570元/吨，乙烯法部分价格下调在5750-6000元/吨。
隆众数据显示，截至7月26日国内PVC社会库存（21家样本）量在59.81万吨，环比减少0.81%，同比增加25.40%。
上一交易日，尿素主力合约收涨1.56%，山东临沂市场持稳至2130（0）元/吨，基差收窄。昨日盘面有所反弹，主因传闻出口法检政策放松，但我们仍然认为中期下行仍有空间，主要逻辑为出口以及工需难以承接农需进入淡季后的高日产，后市仍建议偏空对待，逢高抛空，前期高位空单延续滚动抛空。基本面具体来看，供应端，国内尿素日产回升至18万吨以上，同比处于往年高位，预计短期维持在17.6至18万吨区间；需求方面，上周国内农需方面，各地追肥需求推进缓慢，局部用肥需求收尾；板材行业在高温多雨影响下开工率下降；复合肥开工率虽然有所回升，但秋季肥生产尿素需求大幅减弱；库存端，截至2024年7月24日，中国尿素企业总库存量34.70万吨，较上周增加4.48万吨，环比增加14.82%。
上一交易日，乙二醇2409主力合约下跌，跌幅0.76%，华东市场现货价为4659元/吨，基差率为0.47%。
供应方面，乙二醇整体开工负荷在64.42%（环比上期下降2.92%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68.17%（环比上期下降5.31%）。近期装置变动情况，陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置近日因故降负荷至3成附近运行，初步计划近期恢复。kaiyun中国官方网站山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置因故停车，初步计划近期能重启。需求端方面，聚酯整体负荷小幅上升至86.3%附近。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约59.3万吨附近，环比上期下降4.2万吨，支撑盘面，7月29日-8月4日，主港计划到货总数约为15.8万吨，环比增加3.2万吨。
综上，乙二醇港口库存持续去化，装置检修增多，供应下滑，需求端降负运行，影响谨慎偏空，目前装置和港口情况对盘面影响较大，前期乙二醇持续回调，目前继续向下空间有限，建议短期逢低区间操作，关注港口库存和装置变动情况。
上一交易日，PTA2409合约下跌，跌幅1.38%，华东市场现货价为5806元/吨，基差率为1.86%。现货市场商谈清淡，现货基差偏弱。现货主港在09+20~25附近商谈。
供应端方面，逸盛大化600万吨跳停，目前提负中，嘉通300万吨计划内停车，蓬威90万吨计划外停车，PTA负荷下降至78.4%。需求端方面，聚酯负荷小升至86.3%附近。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，平均产销估算在4成左右。江浙终端开机率继续下降，终端工厂原料备货偏低。成本端方面，PTA加工费调整至425美元/吨附近，PXN调整至320美元/吨附近。原油高位持续回落，PTA成本端支撑减弱。
综上，短期成本端支撑减弱，PTA开工小幅下调，加工费不低。短期PTA震荡偏弱调整，轻仓试空为主，注意控制风险，关注成本端情况和装置动态。
上一交易日，PX2409合约下跌，跌幅1.11%。亚洲PX市场收盘价993美元/吨CFR中国和971美元/吨FOB韩国，PXN价差在320美元/吨附近。PX尾盘实货9月在985/995商谈，10月在983/997商谈。PX估价在993美元/吨，较昨日下跌6美元。
供应方面，近期PX有几套装置检修，开工率下滑至86.5%，环比下滑2%左右。国内装置方面，金陵石化8月重整有检修计划。华东一套90万吨PX装置已按计划停车检修，预计检修一周左右。国外装置方面，沙特一套134万吨装置6月初再度意外停车，7月中附近重启，目前负荷在65~75%。韩国一套40万吨PX装置上周末已重启，该装置4月下停车，原计划7月20日重启。成本端方面，原油价格震荡运行，石脑油价格小幅反弹，8月MOPJ目前估价在653美元/吨CFR，成本端支撑偏弱。需求端方面，PTA价格震荡调整，开工小幅下滑，对原料端支撑有限。
综合来看，成本端原油短期偏弱，需求端PTA支撑有限，PX装置小幅降负，供应压力小幅缓解。短期预计震荡调整，下方空间有限，建议谨慎操作，关注成本端变动和装置动态情况。
供给方面，近期检修计划偏少，整体开工负荷维持在高位。上周周内继续维持72万吨左右水平。后续进入八月，检修计划偏多，仍需关注各碱厂检修落地情况。需求方面，下游用户拿货积极性不高，贸易商为避免压货同样积极周转。玻璃产线条，光伏玻璃放水冷修产线增多。整体新单跟进一般，多按需进货，贸易商积极出货，调价灵活。库存方面，纯碱厂家总量库存中性偏高位置，89.95万吨，但轻重碱有分化；轻质累库情况明显高于重质，轻质50.64万吨，重质39.31万吨。整体库存偏高，多灵活接单出货。现价方面，市场成交重心下移，新单价格普遍下调50元/吨左右。华北地区重质基本1900元/吨上下调整；轻质1900元/吨左右；华东地区重质同样2000元/吨上下调整，轻质价格调整区间偏大，1750-2000元/吨。
近月08已深贴水，即将进入交割月，或有小幅震荡上行可能。后续八月供应端扰动相对增多，多头仍有短暂进场时机。近期供给扰动偏少，建议获利空头注意控制仓位、近远月反套或买入实值看跌期权。
供给高位相对收缩，在产251条。整体行业利润空间受到压缩；生产维持意愿有限。库存方面，月内国内浮法玻璃样本企业整体库存呈上升趋势，绝大多数区域产销偏弱，市场货源消化及企业去库手段效果并不理想，多数企业库存已处于偏高位，库存压力较大。价格方面，湖北部分厂下调2元/重量箱，沙河个别厂大板下调1元/重量箱。另外近期多地暴雨天气，影响出货，各贸易商、深加工厂商仍然谨慎囤货。
基本面整体“低利润、中高库存、相对高供给”结构，但盘面以及现货个别厂商价格已出现倒挂。临近交割，或有反弹修复贴水可能。但未来若地产、汽车等终端需求持续走弱，供应收缩一般，盘面或有可能跌破成本线。建议买入玻碱标准套利、近远月正套或卖出深度虚值看涨期权。
周度供应持平，维持75万吨水平；山东地区部分氯碱企业降负荷运行，内蒙古乌海地区虽仍有氯碱企业检修，整体来看相对充足。库存中性水平，39.16万吨。需求方面，山东某大型氧化铝企业需求增加，局部价格上涨；另外晋豫地区环保安全督察及雨季影响，仅有少量矿山复产，对烧碱消费拉动有限。其余非铝需求同样存在季节性产能利用率下滑情况——粘胶短纤南方地区部分粘胶企业检修暂未结束，河北部分粘胶装置轮流检修，行业产能利用率小幅下滑；金海浆纸按计划进入为期十天的检修，且实单成交价多偏弱走势。现价方面，多地价格稳定，山东32%离子膜碱市场主流价格760-830元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1260元/吨。
受纯碱-烧碱替代效应和供需宽松影响，主力及远月再度向下，成本支撑且交割月在即，近月08反弹回升，获利空头注意盘面波动，逐步止盈。另外可考虑近远月反套或卖出深度虚值看涨期权。
